englischThe increasing importance of institutional investors leads to structures where competitors are jointly held via minority shareholdings of their investors. These structures and their potentially negative effects on competition have recently been discussed under the keyword "common ownership".
This study provides a comprehensive overview of the competition law aspects of common ownership. Based on the current state of economic research, possible mechanisms that could cause detrimental effects on competition are being examined. Subsequently, common ownership structures are assessed under German and European competition law. Finally, regulatory proposals and other possible solutions are discussed.
Die wachsende Bedeutung institutioneller Investoren führt zu einer zunehmenden Verflechtung von konkurrierenden Unternehmen über Minderheitsbeteiligungen ihrer Anteilseigner. Diese Verflechtungsstrukturen und ihre möglichen negativen Auswirkungen auf den Wettbewerb werden seit Kurzem unter dem Schlagwort „Common Ownership“ diskutiert.
Die Arbeit bietet einen Gesamtüberblick über die wettbewerbsrechtlichen Aspekte von Common Ownership. Ausgehend vom Stand der ökonomischen Forschung werden zunächst mögliche wettbewerbsbeeinträchtigende Wirkmechanismen untersucht. Anschließend werden die Verflechtungsstrukturen anhand des deutschen und europäischen Wettbewerbsrechts beurteilt sowie Regulierungsvorschläge und weitere Lösungsansätze analysiert.
