Covered Bond-Produkte gewährleisten ein hohes Maß an Sicherheit – insbesondere auch bei Krise und Insolvenz des Emittenten. Die in der Arbeit untersuchte internationale Konstellation führt zum Aufeinandertreffen verschiedener Rechtsregime und stellt deshalb dieses zentrale Produktmerkmal in Frage. Hier steht der universale Geltungsanspruch eines Insolvenzverfahrens nach deutschem Recht der praktischen Notwendigkeit der Anwendung der ausländischen Regelungen zum Schutz der Investoren gegenüber.
Dargestellt wird, unter welchen Voraussetzungen das ausländische Covered Bond-Recht zur Geltung kommen kann. Auf die Untersuchung des rechtlichen Umfelds einer solchen Emission folgt die Ausarbeitung der Anforderungen, die das deutsche Insolvenzrecht an die Anwendbarkeit von schützenden Sonderregelungen stellt. Hierbei werden insbesondere die in der Praxis unterschiedliche Ausgestaltung der Covered Bonds sowie die besonderen europarechtlichen Vorgaben berücksichtigt.
englischCovered Bonds ensure a high level of security, particularly during crisis and insolvency of the issuer. The international constellation examined in the thesis leads to a collision of different legal systems and therefore threatens this essential feature of such products. German insolvency proceedings claim universal validity, which contrasts with the need for application of the protective covered bond regulations.
The thesis develops criteria for the applicability of these regulations within German insolvency proceedings. Following an outline of the legal framework for such issuance the requirements German insolvency law lays down for the applicability of the relevant regulations are focused. Particularly considered are the different legal structures of European covered bond models and the European Union law provisions.
