englisch17 years after the first regulation of Voluntary Delisting in stock exchange law, the legislator adopted a new regulation. It was preceded by a development in jurisdiction in which the once provided maximum investor protection gradually eroded to a minimum. The book looks at this development and its consequences, focusing on the question of the need for investor protection and on legal conditions providing an adequate investor protection. Furthermore, the work identifies possible options for an adequate investor protection from applicable law before the new regulation of Delisting came into force at the end of 2015. In addition, the investor protection by current law is analysed and evaluated. The legal questions of Downlisting are also discussed.
Der Gesetzgeber hat 17 Jahre nach der erstmaligen Regelung des freiwilligen Delistings nach dem Börsenrecht eine Neuregelung erlassen. Vorausgegangen war eine Rechtsprechungsentwicklung, die von einem Maximal- bis zu einem Minimalschutz der Anleger reichte. Das Werk befasst sich mit dieser Entwicklung und den Folgen, die mit der regen richterlichen Aktivität einhergingen. Einen der Schwerpunkte der Abhandlung bilden die Frage nach der Schutzbedürftigkeit der Anleger und die Frage, inwiefern rechtliche Vorgaben bestehen, einen angemessenen Anlegerschutz bereitzustellen. Außerdem wird darauf eingegangen, welche Möglichkeiten bestanden hatten, einen adäquaten Anlegerschutz aus geltendem Recht herzuleiten, bevor die Neuregelung zum Delisting Ende 2015 in Kraft trat. Darüber hinaus wird der Anlegerschutz, wie er sich nach der Neujustierung des Delistings durch den Gesetzgeber darstellt, analysiert und bewertet. Dabei wird auch auf die Rechtsfragen des Downlistings eingegangen.
