englischSince MiFID II and MiFIR came into force, trading via systematic internalisers has become increasingly important. This book takes the revision and expansion of the regulations by MiFID II/MiFIR as an opportunity for an in-depth analysis of this regulatory model, which has so far received little attention in the literature. The reader is shown both the scope of the definition and the obligations of the systematic internaliser, with a particular focus on the pre-trade transparency obligations of Art. 14 ff. MiFIR. In addition, the paper examines the question, which is important in practice, what legal effects breaches of duty by the internaliser can have.
Seit Geltungsbeginn der MiFID II und der MiFIR hat der Handel über systematische Internalisierer immer mehr an Bedeutung gewonnen. Das Werk nimmt die Überarbeitung und Erweiterung der Vorschriften durch die MiFID II/MiFIR zum Anlass für eine tiefschürfende Analyse dieses in der Literatur bislang wenig beachteten Regelungsmodells. Dem Leser werden sowohl die Reichweite der Definition, als auch die Pflichten des systematischen Internalisierers aufgezeigt, wobei ein besonderer Fokus auf den Vorhandelstransparenzpflichten der Art. 14 ff. MiFIR liegt. Zudem geht die Arbeit der in der Praxis bedeutsamen Frage nach, welche rechtlichen Auswirkungen Pflichtverstöße des Internalisierers entfalten können.
