englischInsolvency law in Germany is usually invoked very late with the restructuring efforts of a company which is in crisis. The fact that a company is already in the middle of, or just on the verge of going bankrupt can often be identified much earlier. In this stage of the crisis, the question arises as to whose interests, the directors of a stock corporation or GmbH have to prioritise when making their decisions. Can they continue to focus only on shareholders' interests (i.e., typically maximization of profits), or, with the crisis deepening, do they or should they focus on creditors' interests?
This thesis develops a three-step definition of a company in crisis and, on that basis, suggests an innovative and practical approach to solving situations of conflicting interests. Such potential conflicts are demonstrated by means of case studies. A special focus is given to risk-intensive decisions. The solutions offered are also inspired by a comparative analysis of certain aspects of Insolvency under Austrian and English law.
Jessica Mohaupt is practicing as attorney in the area of corporate law / M&A.
Das deutsche lnsolvenzrecht setzt mit seinen Sanierungsbemühungen sehr spät ein. Dass sich eine Unternehmenskrise anbahnt oder bereits eingetreten ist, ist oft viel früher zu erkennen. Bereits dann stellt sich die Frage, wie sich der Geschäftsleiter einer Aktiengesellschaft oder GmbH zu verhalten hat. Kann er weiter die Interessen der Gesellschafter (d.h. in der Regel die Gewinnmaximierung) in den Vordergrund stellen oder darf bzw. muss er sogar mit zunehmender Intensität der Krise die Interessen der Gläubiger in den Fokus nehmen?
Diese Arbeit entwickelt eine dreistufige Definition der Unternehmenskrise und darauf aufbauend einen innovativen und praxistauglichen Lösungsansatz. Etwaige Interessenkonflikte zeigt sie anhand von Fallbeispielen auf. Ein besonderer Schwerpunkt liegt auf risikobehafteten Geschäften. Rechtsvergleichende Seitenblicke nach Österreich und England runden die Arbeit ab.
Jessica Mohaupt ist als Rechtsanwältin im Bereich Gesellschaftsrecht / M&A tätig.
