englischThe concept of EU retail investor protection faces far-reaching changes. Doubts about the notion of unlimited information efficiency challenge the information model of Capital Market Law. Instead, the EU legislator relies on instruments with paternalistic tendencies and regulates investment products and suppliers increasingly.
The regulation of retail investment products is based on a uniform approach for a variety of products and fields of law in order to harmonize hitherto disparate regulatory regimes. Against this background the question arises in how far there is a regulatory change from a merely market-complementary to a market-compensatory approach.
In the light of recent case law and the financial markets directive MiFID II, this dissertation identifies dogmatic principles and regulatory instruments and analyzes the convergence of retail investor and consumer protection law.
Die Konzeption des Privatanlegerschutzes steht vor tiefgreifenden Umbrüchen. Zweifel an der Vorstellung unbegrenzter Informationseffizienz stellen das Informationsmodell des Kapitalmarktrechts in Frage. Stattdessen setzt der europäische Gesetzgeber auf Instrumente mit paternalistischen Regelungstendenzen und reguliert verstärkt Produkte und Produktanbieter.
Die Regulierung von Privatanlegerprodukten basiert künftig auf einem produkt- und rechtsgebietsübergreifenden Ansatz, um bislang disparate Regelungsregime zu vereinheitlichen. Vor diesem Hintergrund stellt sich die Frage, inwieweit sich ein regulatorischer Richtungswechsel von einem ausschließlich marktkomplementären zu einem marktkompensatorischen Regelungsmodell vollzieht.
Im Lichte aktueller Rechtsprechung sowie der Finanzmarktrichtlinie MiFID II untersucht die Arbeit unter Herausarbeitung der dogmatischen Grundlagen und des Regelungsinstrumentariums die Konvergenz von Privatanlegerschutz- und Verbraucherschutzrecht.
