englischThe liability of executive board members (Vorstandsmitglieder) of German corporations (Aktiengesellschaft) has recently become a centre of attention in corporate law; there has also been a significant increase in the number of liability cases. The author examines selected aspects of directors’ liability from both a legal and economic perspective.
First, the requirements of sec. 93 of the German Stock Corporation Act (Aktiengesetz) as well as the economic aims of directors’ liability are set out. A first emphasis is placed on the analysis of the business judgment rule which was codified in the Stock Corporation Act in 2005. The author then deals with the question of whether board members of private and public German banks are liable to their banks for investing in US mortgage backed securities prior to the financial crisis which later became worthless. Further, an overview of criminal law aspects is provided. The final chapter explores the mandatory retention applying to D&O insurances introduced by the German legislator in 2009.
Das Recht der Vorstandshaftung ist in den letzten Jahren in den Fokus der gesellschaftsrechtlichen Diskussion gerückt, und auch die Zahl der Haftungsfälle hat erheblich zugenommen. Die Arbeit untersucht ausgewählte Aspekte der aktienrechtlichen Vorstandshaftung aus juristischer und ökonomischer Sicht.
Zunächst werden der Tatbestand des § 93 AktG und die ökonomischen Zielsetzungen der Vorstandshaftung dargestellt. Ein erster Schwerpunkt liegt in einer Analyse der in § 93 Abs. 1 S. 2 AktG kodifizierten Business Judgment Rule. Danach wird erstmals monographisch die Frage behandelt, ob sich Vorstandsmitglieder privater und öffentlich-rechtlicher Banken durch Investitionen in US-amerikanische forderungsbesicherte Wertpapiere, die sich in der Finanzkrise als nicht werthaltig herausstellten, gegenüber der Bank schadensersatzpflichtig gemacht haben. In Kürze werden auch strafrechtliche Aspekte betrachtet. Das letzte Kapitel ist dem neu eingeführten Selbstbehalt bei D&O-Versicherungen gewidmet.
