englischCapital market players are regularly part of a group of companies. The classification of a company as a subsidiary has significant effects on the subsidiary and the parent company. In the law on transparency of shareholdings and takeover law, membership in such a group of companies is decided based on the concept of subsidiary in Section 35 (1) of the German Securities Trading Act (WpHG) and Section 2 (6) of the German Securities Acquisition and Takeover Act (WpÜG). These definitions are analysed in depth to shed light on capital market group law. The European foundations as well as the purpose of the regulations are particularly examined. Finally, the results found are verified by analyzing GmbH & Co. KG structures.
Kapitalmarktakteure sind regelmäßig Teil einer Unternehmensgruppe. Die Einordnung eines Unternehmens als Tochterunternehmen hat erhebliche Auswirkungen auf das Tochter- und ebenso das Mutterunternehmen. Die Zugehörigkeit zu einer solchen Unternehmensgruppe wird im Recht der Beteiligungstransparenz und dem Übernahmerecht anhand des Begriffs des Tochterunternehmens in § 35 Abs. 1 WpHG und § 2 Abs. 6 WpÜG entschieden. Das Kapitalmarktkonzernrecht wird exemplarisch anhand einer tiefgehenden Analyse dieser Definitionsnorm untersucht. Dabei werden die europäischen Grundlagen sowie der Sinn und Zweck der Regelungen besonders beleuchtet. Zum Schluss werden die gefundenen Ergebnisse anhand der Analyse von GmbH & Co. KG-Strukturen überprüft.
