englischThis study is the first monograph in Europe to analyse the criterion of ‘use’ of inside information and the corresponding legitimate behaviour (Article 9 MAR) under the Market Abuse Regulation. The innovative thesis develops a three-stage examination for determining ‘use’, which is further substantiated by case groups. This systematization enables a legally secure, dogmatically consolidated and economically justified distinction between prohibited ‘use’ of inside information and legitimate behaviour. The in-depth analysis of the intervention of the insider dealing prohibition in various M&A transactions, especially in the case of public takeovers, is likely to be of particular interest to practitioners.
Das Werk behandelt als erste Monografie das Kriterium der „Nutzung“ einer Insiderinformation und der damit korrespondierenden legitimen Handlungen (Art. 9 MAR) unter der Marktmissbrauchsverordnung. In der innovativen Untersuchung wird eine dreistufige Prüfungsfolge zur Bestimmung einer „Nutzung“ entwickelt, die durch Fallgruppen weiter konkretisiert wird. Diese Systematisierung ermöglicht eine rechtssichere, dogmatisch gefestigte und rechtsökonomisch fundierte Abgrenzung zwischen verbotenen „Nutzungen“ und legitimen Handlungen. Für die Praxis dürfte insbesondere die vertiefende Analyse des Vorliegens einer „Nutzung“ bei verschiedenen M&A-Transaktionen, vor allem bei öffentlichen Übernahmen, von Interesse sein.
