englischHow can shareholders play a more active role in the corporation? Which institutional arrangements can awaken this sleeping giant and channel its power in a beneficial direction? This book explores three delegation arrangements which are of particular interest from a shareholder empowerment perspective: the board of directors, pension funds, and corporate vote buying. It argues that – in order to be truly effective – the delegation of monitoring and voting power should generally be made subject to a competitive process. Two out of the tree arrangements – competitive director elections and the free choice of pension funds – hold promise of leading to an actual empowerment of shareholders while the third – corporate vote buying – appears to disempower rather than empower them.
Wie können Aktionäre eine aktivere Rolle in Aktiengesellschaften spielen? Welche institutionellen Arrangements können diesen schlafenden Riesen wecken und seine Kräfte in eine positive Richtung lenken? Dieses Buch untersucht drei Delegations-Arrangements, die zur Stärkung der Aktionäre beitragen können: der Verwaltungs- resp. Aufsichtsrat, die Pensionskassen und der Handel mit Aktienstimmrechten. Es zeigt auf, dass Kontroll- und Stimmrechte grundsätzlich am besten über Wettbewerbsprozesse delegiert werden. Die Einflussnahme der Aktionäre wird verbessert, wenn Verwaltungsratswahlen in der Form von Kampfwahlen abgehalten und die freie Pensionskassenwahl zugelassen werden. Als weniger vorteilhaft hingegen erweist sich der freie Handel mit Aktienstimmrechten.
