Kapitalanlage deutscher und britischer Lebensversicherer

Die Renditen deutscher Lebensversicherungen stehen angesichts der aktuell vorgenommenen Reduzierungen der Überschussbeteiligung und im Hinblick auf die Aktienquoten im Blickfeld der Öffentlichkeit. Die vorliegende Monographie gibt den Hintergrund zu diesen Themen. Die Ausgangsbasis wird mit einem empirischen Vergleich britischer und deutscher Lebensversicherungen geschaffen, der Fakten insbesondere zu den unterschiedlichen Renditen liefert. Anschließend entwickelt der Verfasser eine Handlungsanleitung für das Kapitalanlagenmanagement von Lebensversicherern auf der Grundlage der Erkenntnisse der Kapitalmarktforschung. Diese ist der Prüfungsmaßstab für die Frage, ob die aktuellen Anlagevorschriften in Deutschland und Großbritannien mit den kapitalmarkttheoretischen Erkenntnissen übereinstimmen. Aufgezeigte Widersprüche – vor allem hinsichtlich der Aktienquote und globaler Anlagestrategien – werden einer umfassenden Prüfung auf ihre Vereinbarkeit mit Europa- und Verfassungsrecht unterzogen. Schließlich findet eine Auseinandersetzung mit den einzelnen Komponenten der Überschussbeteiligung in Deutschland und Großbritannien sowie mit den bilanziellen Bewertungsvorschriften statt. Die Arbeit schließt mit einem konkreten Vorschlag, der deutschen Versicherern schon heute eine flexible Kapitalanlage erlaubt.