Volatile Wechselkurse - Ursachen und währungspolitische Bedeutung

Die währungspolitische Praxis seit 1973 hat die an das System flexibler Wechselkurse gestellten Erwartungen weitgehend enttäuscht. Nicht erst seit den jüngsten Unruhen auf den Devisenmärkten muß konstatiert werden, daß flexible Wechselkurse exzessive Volatilität aufweisen, immer wieder dauerhaft von ihrem als gleichgewichtig angesehenen Niveau abweichen und systematisch vom Wechselkursregime abhängen. Die vorliegende Arbeit gibt wichtige Hinweise zur Erklärung dieser Phänomene und beurteilt auf dieser Basis die aktuellen währungspolitischen Vorschläge zur Eindämmung der Wechselkursvolatilität. Dabei kommt der Autor zu dem Schluß, daß es keinen komfortablen Mittelweg zwischen unwiderruflich fixierten und flexiblen Wechselkursen gibt.